Депонируя ликвидность в смарт-контракт, LP по факту блокирует определенное количество своего капитала, тем самым не имея возможности свободно продать его на спотовом рынке, если цена пойдет вверх. IL обычно рассчитывается путем сравнения ценности, которое LP мог гипотетически получить от спотовой продажи по сравнению с текущей стоимостью его активов в смарт-контракте. Люди, даже слегка знакомые DeFi, осведомлены о концепции предоставления ликвидности для получения пассивного дохода или доходности с помощью протоколов DeFi. Так называемый харвестинг – также называемый добычей ликвидности — в DeFi стал причиной бурного роста рынка, вызванного протоколами автоматического формирования.
CoinSutra предоставляет общую информацию о криптовалюте и блокчейне исключительно в образовательных целях. Содержание сайта и социальных сетей CoinSutra не является финансовым, инвестиционным, торговым или профессиональным советом. Перед принятием инвестиционных решений читатели должны провести независимое исследование и проконсультироваться с лицензированным консультантом.
Что Такое Непостоянные Потери И Как Их Избежать
Если вы не знакомы с технологиями DeFi и не понимаете, как работают АММ, стоит тщательно изучить данную тематику прежде, чем инвестировать в это направление свои деньги. В некоторых случаях потери могут в разы превысить те потери, которые были бы, если бы вы просто держали свои криптовалюты на кошельке. Поэтому делать корректные расчеты достаточно трудно из-за постоянного изменения стоимости монет, их соотношения в пуле и других переменных. APY – более совершенный показатель, учитывающий улучшенный процесс доходности.
Этот фактор является главным препятствием к тому, чтобы децентрализованные биржи получили повсеместное распространение. В перечне условий вклада средств в пула, есть характеристика APY. Указанный параметр может варьироваться в зависимости от стратегии дальнейшего использования. С возрастанием APY повышается риск потери средств, ведь пулы не дают гарантий успеха.
В блокчейне пул ликвидности — это то же хранилище активов, но средства заблокированы они на счету специального смарт-контракта. Полученные монеты используются для обеспечения торговой активности. Непостоянные убытки или потери (Impermanent Loss, IL) — изменение цены, которое возникает при удержании активов на децентрализованных биржах с автоматическим маркетмейкером (AMM). Оно представляет разницу между стоимостью активов в кошельке и стоимостью активов в пуле ликвидности.
Наличие крупной суммы активов позволяет сократить влияние от сделок на курс обмена. Именно это и является истинной целью участников рынка и поставщиков ликвидности. Чтобы создать такие системы, инвесторы стали обращать внимание на малые пулы, когда вливание активов дает возможность запустить процесс раскачивания.
Как Работают Пулы Ликвидности Amm
IL является неизбежной частью Автоматических Маркет-мейкеров (АММ), т.к. Обычно, АММ примет любую входящую торговую операцию, если она отвечает алгоритмическим правилам, которые управляют ценообразованием в его пулах. Это значит, что в ситуациях, где цены из внешнего мира сильно изменяются, АММ будет наивно принимать то, что мы могли бы назвать “плохой” стороной сделок. Эта разница в 1876 долларов США, которая может возникнуть из—за того, как платформы AMM управляют коэффициентами активов, — это то, что известно как непостоянные потери. Однако, чтобы понять эту концепцию, нам необходимо иметь представление о том, как работают пулы ликвидности в протоколах AMM.
Это происходит из-за изменения курса активов в торговой паре и специфики работы этих самых пулов ликвидности. Этот показатель показывает фактическую разницу между выведенными средствами и теми, которые могли бы быть, если бы пользователь просто хранил на своем кошельке. Непостоянная потеря не означает, что пользователь потерял средства в прямом смысле слова, но может быть выражена в недополученной выгоде. В пулах ликвидности привязанные валютные пары практически не меняются в стоимости. Как и в пулах ликвидности активов с одной и той же связью (например, в пуле USDC/DAI), волатильность между парами токенов очень мала.
В качестве примера изучим сценарий, происходящий в пуле ликвидности ETH-DAI, на такой платформе как Uniswap. Наш пользователь, провайдер ликвидности, вложил в пул $500 в ETH и $500 в DAI. Цель провайдеров ликвидности заключается в получении прибыли за счет комиссий за операции по трейдингу, а также любых других вознаграждений, которые они могут получить в обмен на депозит своего капитала. Трейдер, пришедший купить BTC лишь по причине данной ценовой разницы называется арбитражником. АММ обменяет BTC (или любой другой актив) по ценам ниже рыночных, и пул (следовательно, и LP) получит меньше на выходе, чем он мог бы получить, обменяв биткоин на рынке самостоятельно.
Руководство Для Пользователей Defi По Постоянным Потерям – Все, Что Вам Нужно Знать
В СПП влияние ценовых колебаний одного актива по отношению другому остается неизменным, поскольку соотношение активов сохраняется на одном уровне. Таким образом уровень риска всегда остается статичным (см. график ниже). CPPI — это вообще третья стратегия, но о ней поговорим в другой раз. В этой статье мы не будем подробно разбираться в том, как работает предоставление ликвидности, но чтобы узнать больше, пожалуйста, обратитесь к нашему руководству по получению пассивного дохода с OKX Earn. Здесь мы объясним концепцию непостоянных потерь, которую важно понять пользователям, уже предоставляющим ликвидность AMM или планирующим это сделать.
В нашем примере LP может потерять почти 2000 долларов США в процессе предоставления ликвидности протоколу DeFi. Хотя этот процесс называется непостоянной потерей, этот термин немного вводит в заблуждение. Значение непостоянной потери на самом деле очень похоже на концепцию нереализованной потери. Теоретически потери могут быть восстановлены (если LP не выведет свои активы, а цена ETH вернется к первоначальным уровням), но нет никакой гарантии, что это произойдет. Выбираемый пул должен иметь максимальную ликвидность, уже от этого показателя стоит отталкиваться при долгосрочных инвестициях.
Благодаря этому DeFi-проекты позволяют добиваться доходности более 50% в год, что намного больше при сравнении со стандартными вариантами размещения активов, где в редких случаях прибыль составит более 10%. Также нужно не забывать и про APR – это вознаграждение, получаемое пользователем. В парах с шиткоинами этот показатель может достигать более 250%, но такой APR связан с крупными рисками, т.к. Такое решение является частью маркетинга, ведь привлечение пользователей для участия – главная задача проекта.
Таким образом, в конечном итоге он получил бы прибыль, обеспечив ликвидность на DEX. Кроме того, биржи также вознаграждают поставщиков ликвидности своими собственными токенами через майнинг ликвидности. Таким образом, в конечном итоге поставщик ликвидности всегда должен быть в прибыли. Эта ценовая неэффективность будет создавать возможность для арбитражной прибыли до тех пор, пока цена BNB на Uniswap не сравняется с остальным рынком. Это означает, что арбитражники будут покупать более дешевый BNB на Uniswap и продавать его на Binance.
- Один из наиболее простых и действенных способов смягчить непостоянные убытки — поддерживать ликвидность пар с низкой волатильностью.
- AMM — автономные децентрализованные биржи, управляемые программным обеспечением.
- Хотя проскальзывание неприятно для трейдера, оно приятно для LP, т.к.
- Теперь, когда мы знаем, что такое непостоянные потели (IL), как с ними бороться?
- Любой желающий может внести средства в пул и обеспечить платформу ликвидностью.
Потери называются непостоянными, так как при условии, что цена криптовалют по которой они были размещены на AMM сможет восстановиться, потери не возникнут, а ПЛ получат one hundred pc комиссионных за торговлю. Это происходит, когда арбитражеры покупают или продают актив чтобы установить амм это баланс между его ценой на AMM и ценой на внешних рынках. Прибыль, полученная от крипто-арбитража изымается из пула ликвидности. Непостоянная потеря происходит, когда вы предоставляете ликвидность пулу ликвидности, и цена ваших депонированных активов изменяется по сравнению с тем, когда вы их депонировали.
Площадка, заполучившая активы, уже самостоятельно распоряжается средствами для заработка, отдавая оговоренный процент вкладчику. Непостоянные потери связанные с предоставлением ликвидности являются основной причиной, по которой крупные финансовые институты не работают с пулами ликвидности. Эта проблема может быть разрешена, если АММ добьются повсеместного внедрения среди коммерческих предприятий и частных лиц. Хотя в последние месяцы появились различные форки Uniswap, которые пытаются решить эту проблему, но пока что еще не появился универсальный лидер, который поможет избежать потери ликвидности. Доказано, что Maverick AMM генерирует больше комиссий для LP, чем обычный АММ с моделью постоянного произведения. IL обычно нивелируется некоторой комиссией, оплачиваемой в пользу LP в обмен на его депозит.
Как Рассчитывается Непостоянная Потеря?
Позитивный элемент данного процесса состоит в том, что АММ платит арбитражникам за актуальное ценообразование (прайс дискавери). Торговая активность арбитражников (называемая арбитраж) помогаем АММ найти точную цену активов, которыми он управляет. В идеале, конечно, АММ мог бы попробовать платить арбитражникам как можно меньше за ценообразование, т.к.